SG

Gracias

Quiero aprovechar esta entrada para dar las gracias a todos ellos que de una manera u otra me han ayudado durante estos meses a conseguir la admisión a un MBA.

Gracias a Franck B., Julien O. y Amir B., por darme en su día la oportunidad de trabajar con vosotros, y que desde Nueva York, Hong Kong y Johannesburgo, habéis escrito mis recomendaciones. Gran parte del éxito es vuestro y sin vosotros jamás lo habría conseguido. Habéis pasado horas durante días escribiendo sobre mí con el único objetivo de ayudarme a alcanzar mi meta. Gracias de verdad por el esfuerzo tan grande que habéis hecho. Thanks you guys!!! Merci beaucoup!!!

Gracias a Pilar Rivilla y a Susi Sánchez-Puga por leeros mis ensayos una y otra vez, aprenderos mis historias casi de memoria y por aportarme tan valiosos consejos. Gracias por vuestro ojo crítico que ha sido fundamental para mejorar mis ensayos. Gracias a William Orr por hacer la lectura final de los ensayos y por corregir los últimos errores. Gracias a mis padres por tener tan buenos amigos.

Gracias a Juan Rufilanchas, gran valedor de “su” escuela, Chicago Booth. Fue una grandísima suerte conocerte cuando por circunstancias de la vida nos encontramos en Hong Kong. Gracias por soportarme tantos meses hablándote del tema, gracias por los mil y un consejos que me has dado, gracias por apoyarme desde el principio y gracias por toda la ayuda que me has dado. Gracias a tu mujer, Anastasia Cheung, por sus consejos, diferentes puntos de vista, y por su espíritu crítico que tanto ha ayudado a Rocío a mejorar sus ensayos.

Gracias a todos los brillantes alumnos y ex-alumnos de las escuelas a los que he contactado y que entusiásticamente me habéis hablado sobre vuestra experiencia y sobre vuestras escuelas, me habéis dado consejos sobre el proceso de admisión y me habéis hecho querer ser parte de vuestra comunidad. Gracias a Pedro, Victor, Darío y Natalia (Chicago Booth), a Fran y a José Luis (Wharton), a Natalia (LBS) y a Jorge (MIT).

Gracias a Paloma Vivas y a Marianne Genton, que tanto me habéis ayudado a conseguir los expedientes de la UPM y del Ensimag a tiempo, me habéis enviado originales, los habéis traducido al inglés, etc.

Gracias a mis padres y a mi hermano por el apoyo incondicional que me habéis dado desde el principio. Gracias a mis suegros por el apoyo y por haberse ocupado desde España de que tuviéramos toda la documentación a tiempo.

Gracias a mi mujer, Rocío, por haber creído en mí desde el principio, y por compartir conmigo este sueño. Gracias por animarme en los tiempos difíciles cuando dudaba de si lo conseguiríamos, gracias por haber dado todo lo que teníamos, por haber sacrificado muchas cosas para conseguir cumplir esta meta. Gracias por estar siempre a mi lado.

J.

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Goodbye Hong Kong

C’est fini la aventura asiática.

Después de un año y medio viviendo en Hong Kong, el pasado 12 de mayo dejé la ciudad de manera definitiva. Han sido 18 meses muy intensos, en los que he intentado aprovechar la increíble oportunidad que he tenido de vivir en Asia.

Aunque he intentado aprovechar al máximo la estancia, viajando, conociendo a gente de todo el mundo, y aprendiendo cosas nuevas a diario, es cierto que este periodo ha estado bastante marcado por la preparación de las solicitudes de admisión a las escuelas de negocios, que me han “robado” tiempo que me hubiera gustado dedicar a conocer más la región. Pero bueno, tampoco puedo quejarme y al menos ha merecido la pena y las cosas han salido muy bien. Aún así, he intentando compaginar trabajo y solicitudes de admisión con viajes (muchas ciudades en China, Taiwan, Vietnam, Malasia, y Tailandia) y tiempo para dedicarle a la ciudad de Hong Kong, que es una ciudad sin igual, frenética, espectacular, y donde la mezcla entre oriente y occidente la hace única.

Como viene siendo habitual en mi vida desde hace seis años, en los que he estado viviendo en plan nómada de una ciudad y de un país a otro, dejo atrás amigos, buenos compañeros de trabajo en Société Générale y un sinfín de experiencias que recordaré toda mi vida. Además, dejo atrás una profesión, ya que mi carrera profesional entrará en una nueva fase después del MBA.

Hasta siempre Hong Kong! 再見閎空!

rid

Problemas con short selling

Volviendo a temas de bolsa y mi trabajo, hoy voy a hablar sobre el “short selling”, que nos causa muchos problemas en mi equipo.

Todo el mundo conoce el método tradicional para ganar dinero en bolsa, comprar acciones y esperar a que el precio suba para venderlas más caras. Sin embargo, quizá no todo el mundo sabe que cuando la bolsa baja también es posible ganar dinero. Cómo? vendiendo a corto (vendiendo al descubierto) o “short sell”.

El short selling funciona de la siguiente manera. Un trader pide prestado un producto financiero, digamos una acción para que sea fácil, que la devolverá en cierto tiempo. Durante el tiempo que tiene la acción la vende en bolsa, confiando en que sea más barato comprarla en el futuro cuando tenga que devolvérsela al que se lo pidió prestado. De esta forma, si el mercado baja, recomprará la acción más barata de lo que la vendió y ganará la diferencia.

Esto se entiende mucho mejor con un ejemplo sencillo (ficticio):

– Trader ‘A’ de la SG pide prestado una acción de Nintendo a un trader ‘B’ de UBS a un precio de $250 (para hacerlo fácil, cuento con que se la deja “gratis”).
– Trader ‘A’ vende esa misma acción en el mercado por $250.
– El precio de la acción de Nintendo baja a $200.
– Trader ‘A’ compra en el mercado una acción de Nintendo por $200, y se la devuelve a trader ‘B’ (al que se la debía).

En este caso, el trader ‘A’ ha sacado un beneficio de $50 gracias a que el precio de la acción de Nintendo ha bajado.
Sencillo pero peligroso. Veamos el por qué.

Cuando alguien compra una acción de una empresa a un precio determinado, el máximo riesgo al que incurre es el dinero que se paga por esa acción. Si por ejemplo un trader compra una acción del Santander a 10 euros, perdería los 10 euros si el Santander quiebra y su acción pasase a valer 0. Es decir, el trader como mucho pierde el 100% de lo que ha invertido.

Sin embargo, cuando se hace short selling el riesgo es mucho mayor, porque el precio puede aumentar hasta (teóricamente) infinito. En el ejemplo de anterior de Nintendo, el trader ‘A’ está obligado a devolver le acción a ‘B’ que le prestó. Una vez que ‘A’ ha vendido la acción por $250, si Microsoft compra Nintendo y la acción de Nintendo pasa a valer $1000, entonces el trader ‘A’ habrá perdido $750, ya que la vendió por $250 y la tiene que recomprar en el mercado a $1000 para devolverla.

En las grandes entidades financieras existen muchos trading desk (equipos de trading), que funcionan como entidades más o menos independientes. Cada desk tiene sus traders, su presupuesto, sus beneficios (con los que nos pagan a los equipos de IT), etc. Por supuesto al final el dinero es del banco, pero los desks funcionan así porque son mucho más eficientes cuando trabajan de forma independiente y cada uno con estrategias distintas e independientes. Sin embargo, entre los desks se ayudan como pueden. Por ejemplo, si un desk tiene en su cartera acciones del Nintendo en su book, se las deja “gratis” a otro trading desk del banco para que éste haga short selling (en el ejemplo anterior, el trader B fuera otro de la SG, por lo que no le cobra comisión por dejarle la acción).

El short selling está mal visto desde la crisis del 2008 porque algunos dicen que incitan a hacer caer los índices y son demasiado peligrosos, y cada vez los mercados ponen más restricciones. Por ejemplo, en el mercado australiano ASX esta práctica está prohibida, y si te pillan haciéndolo te cae una buena multa e incluso te pueden quitar la licencia de trading. Eso sí, repito que hay varios desks en cada banco, por lo que aunque tu desk no tenga en su book lo que vende y esté haciendo short selling, el mercado no puede decir nada si lo que vende es propiedad de otro desk del mismo banco. Esto se llama “cubrirse”.

El caso es que el short selling nos causa muchos problemas a los equipos de IT de Front Office, porque tenemos que hacer muchísimas comprobaciones internas en nuestros programas para impedir que los autómatas o los propios traders (que son humanos y muchas veces hacen lo que quieren sin pensar mucho si se puede hacer o no) hagan operaciones que no están permitidas en tal o cual mercado para no infringir las normas. Los mercados no hacen esas comprobaciones al instante y es nuestra responsabilidad el no hacerlas. Si luego cuando revisen las operaciones (en general al final del día en el clearing) ven que has hecho algo así, entonces la se lía gorda: multa, si es reiterativo te quitan la licencia, si es muy grave puede que salgas en los periódicos, de mala imagen al banco, etc.

Encima, hacemos trading en muchísimos mercados de Japón, Corea, Taiwán, India, Malasia, Singapur, Hong Kong, Australia, Nueva Zelanda, etc. y cada uno tiene sus propias reglas, que debemos estudiar e incorporar a las aplicaciones que verifican los order books de los traders antes de enviar las órdenes al mercado (y encima, hacerlo rápido). Como os podréis imaginar, las normas de un mercado en países donde el Gobierno ejerce mucho control (digamos, TAIFEX en Taiwán, aquí un post sobre Taiwán) son muy distintas a un mercado como el australiano. Y ahora empiezan a llegar mercados indios y en nada chinos, que en temas de trading están en la Edad Media.

Por cierto, Jerome Kerviel era muy aficionado al short selling, y casi todo el dinero que hacía fue vendiendo corto, como cuando se desplomaron las aseguradoras justo después del atentado del metro de Londres. La historia completa la tenéis en este post.

Las imágenes son de wikimedia y answcdn.com

Empezando a tomar decisiones

Hace unos días decidí hacer público en mi trabajo que dejo la empresa para hacer un MBA, lo que supone haberme quitado un gran peso de encima porque ninguno de mis superiores lo sabía y lo he tenido que ocultar durante meses. Lo quería decir cuanto antes para ayudarles a planificar el año en temas de presupuesto y proyectos. Además, había alguna posibilidad de que se enteraran de que me voy antes o después por otras vías. Por ejemplo, por la repercusión que tuvo el post de “Mi trabajo en Hong Kong” donde no es difícil adivinar en qué banco trabajo. Por cierto, a raíz del enlace que se hizo a él desde elmundo.es el post tuvo unas 2.500 visitas en unos pocos días, ha sido enlazado en varias páginas web de bolsa y trading, en Twitter y Facebook, y me ha contactado bastante gente a raíz de él. Sorprendente.

El caso es que el otro día hablé con mi jefe y el responsable de todo el departamento y les dije que en cinco meses dejaba mi trabajo. Se quedaron bastante fastidiados pero les sentó muy bien que les avisase con cinco meses de antelación (que les ayudará mucho para que puedan formar a alguien que me sustituya), y sobre todo que me vaya a un MBA y no a la competencia. De todas formas intentaron convencerme de que me quedase pero sabían que era una pérdida de tiempo porque no es un asunto económico.

Quizá os preguntéis por qué no se lo dije antes. La primera razón es porque mi actual jefe chino lleva en el cargo desde septiembre ya que el anterior (que sí que lo sabía) dejó la empresa en julio (un conocido banco americano “se lo robó” a mi banco). Por otro lado, mi contrato “expat” VIE se acababa en noviembre y posiblemente me hubieran puesto alguna pega para hacerme un contrato local si hubiesen sabido que me iba al poco tiempo. Les expliqué con toda sinceridad todo esto y lo entendieron perfectamente.

Como podréis imaginar, ninguno de mis superiores actuales me escribió las recomendaciones, aunque sí que lo hizo mi antiguo responsable en Nueva York y otras personas que sí que lo sabían.

Por otro lado, seguimos dándole vueltas a qué escuela ir. La primera decisión la tenemos que tomar dentro de poco porque el pago del primer depósito de London Business School es a finales de enero. Por lo tanto, lo primero que tenemos que hacer es elegir entre Chicago Booth y London Business School, decisión que está prácticamente hecha. Más tarde habrá habrá otras decisiones a tomar, quizá más complicadas. Sinceramente no creo que ninguna escuela sea mucho mejor que las otras, y creo que cada una tiene sus claros “pros” y sus claros “contras”.

Por cierto, durante las últimas semanas hemos estado hablando con bastantes estudiantes de las escuelas (por Skype y en persona), que nos han contado muchas cosas sobre las escuelas, sobre la vida en Londres, Chicago y Filadelfia, sobre los internships y trabajos post-MBA, etc. En general todos están felices con sus escuelas y les ha ido bien en el recruiting. Estoy seguro que la decisión que hagamos, sea cual sea, será buena.

Misiones VIE – Trabajar en el extranjero

El pasado 30 de Noviembre terminaron mis 2 años de contrato VIE, una fantástica experiencia que me ha dado la oportunidad de trabajar en Nueva York y en Hong Kong (y de seguir haciéndolo después del VIE) en Société Générale, uno de los mayores bancos de Europa.

El contenido de esta entrada ha sido movido a Club MBA en la página Misiones VIE – Trabajar en el extranjero.

Os recomiendo también pasaros por el subforo donde discutir sobre diferentes programas para estudiar o trabajar en el extranjero.

I love NYC

There is not much to say about New York that you don’t already know so I will be quick.

As said in previous post, I moved to New York after being hired by Société Générale in a mission VIE and I’ve spent a full year there. It was a huge opportunity and big change to me. First, it supposed the end of one important stage on my life after more than three years living in France. Second, I started working in a new industry which was much more interesting than the previous one. Finally, I was able to work and live in NYC!

My company’s office was located in the McGraw Hill Building, which is located just in the hearth of Midtown’s Manhattan, between Times Square and Rockefeller Center. This building is one of three that are commonly called XYZ (see picture) because their resemblance. On the other hand, I lived in York avenue with 90th, Upper East Side.

I have to say that all my expectations about New York were fulfilled and it was a wonderful year. I also took the opportunity to travel a lot. From East Coast (Miami, DC, Philly, Atlantic City, Boston) to West coast (LA, SF, Vegas, Grand Canyon, and many National Parks in Utah, Arizona and Colorado). I loved the country and the people there. Anyway, luckily I will be back soon for my MBA :).

French Rivera

Today I will go quickly through the time I lived in he PACA region (Provence-Alpes-Côte d’Azur) in France, where I’ve spent 13 months.

In fact, during my last year at the ENSIMAG (2007), I was hired by Amadeus as a full time employee thus I moved to PACA right after graduating.

Amadeus is the worldwide leader provider of IT solutions for tourism and travel industry, and is running the biggest non-military datacenter in Europe   (>5000 transactions per second, 200,000 terminals connected, and 24/7 operation). It was founded by Air France, Iberia, Lufthansa and SAS airlines in 1987.

Amadeus systems are very complex, developed in C++. To give you an idea of the complexity, here you have an interesting quote extracted from an interview of Bjarne Stroustrup (C++ inventor) :

What is the most interesting program that you’ve seen written with C++?
I can’t pick one and I don’t usually think of a program as interesting. I look more at complete systems — of which parts are written in C++. Among such systems, NASA’s Mars Rovers’ autonomous driving subsystem, the Google search engine and Amadeus’ airline reservation system spring to mind.

So, it’s not difficult to imagine what kind of work I did there, isn’t it? Of course, I was part of a C++ development team and we coded parts of the internal system.

Although Amadeus has hubs in many countries around the world, its main locations are the headquarters in Madrid (Spain), datacenter in Earding (Germany) and the development center in Sophia Antipolis (Nice, France), with more than 4,000 engineers from the top European Universities.

Sophia Antipolis is a technology park created in the image of the America’s Silicon Valley, and it houses primarily companies in the fields of computing, electronics, pharmacology and biotechnology. Its location is great because it is in the middle of a regional park with beautiful landscapes, and next to the sea and the tourist French Rivera (10 Km from Cannes/Antibes/Juan Les Pines, 30 Km from Nice). Also, the South Alps are about 100 km distance. For that reasons, the life there is really attractive with a good mix of work opportunities and high life quality.

The best thing of Amadeus in Sophia is its offices/facilities, and the company culture. It reminds me of Google in California. There is an awesome restaurant with very good food, sport installations and it is next to tennis club which you can join almost for free.  Also, within the company you can enjoy from many courses from music to Chinese for example, there are clubs of sailing, climbing, ski, and others. In my opinion, they do their best to make the worker happy.

As you can imagine, apart from French people, there is a big international community at Amadeus in Sophia, and most of all a lot of Spaniards (90% from Madrid and Barcelona) and British. There are many parties organized in apartments and in Villas every weekend, and if not, you can always go to Antibes or Juan Les Pines to have a beer (or more) in pubs such as La Gaffe.

As I said above, the region provides many opportunities to have a high quality of life. You can enjoy the sea as much as you want during 6 months a year (or even more) because the weather is wonderful. Also, you can go to the Alps during the full year. The region is not as close as Grenoble from the Alps, but it is not too far. In a one hour driving you can be at the feet of 3,000 m height mountains, or only 30′ from pre-alps mountains chain where you can find many trails for hiking, climbing places, rivers, etc. Of course during winter there are several ski resorts nearby. Finally, the region is well situated for traveling. Italy is less than a one hour driving distance, and the North of the country is very accessible for even a weekend short trip (Milan, Torino, Genoa, Florence, Venice, etc.). Also, Monaco is right next to Nice (I assisted to the Formula One Monaco Grand Prix, it was awesome!).

Maybe you are wondering why I decided to leave that idyllic place? Well, first of all I wasn’t really motivated working at Amadeus because of the work I was doing (very technical one). Second, I always wanted to work in the US and I’ve found a good opportunity (mission VIE) within Société Générale Investment bank. Finally, I’m very interested about the Financial Industry (I’m the kind of guy that reads ‘The Economist’ or visits weekly economic websites), so that opportunity was one of the opportunities that come few times in a lifetime and that you cannot let it go.

See you next time.

rid

A bit about myself

Hi everybody,

This is my first post of my blog and I feel nervous!

Lets introduce myself in a nutshell.

Who am I? I’m a Spaniard guy working in High Frequency Trading technologies for a French bank in Hong Kong (weird isn’t it?). Before coming to Hong Kong, I’ve lived and worked one year in New York and more than three in France, after finishing my studies in Madrid (where I was born). I studied at the Polytechnic University of Madrid (Computer Science) and at the ENSIMAG in Grenoble (Telecommunications).

Why have I decide to write a blog? The idea has been going round and round in my head for many months and even years. I like writing and I would like to share the things that happen in my life.

What I plan for the near future? To be honest, right now I’m focused in preparing TOEFL, which I will take in March. In fact, I will apply for an MBA program next winter, and for this purpose I need a very good mark in TOEFL. Unfortunately I’m not gifted with innate language skills and my English is far to be good, so it is going to be tough to reach my needed mark. Anyway, lets postpone TOEFL/GMAT/MBA matters for future posts.

Besides working and preparing toefl/mba stuff, meanwhile I’m trying to enjoy Asia as much as possible and I will travel a lot during the next months (Vietnam in February, Malaysia and Thailand in April, China in summer, etc.).

What I will be blogging about? Uhm… almost anything that crosses my mind, such as places I’ve been and I will visit, MBA stuff, news, etc.

See you around here,
rid