Hong Kong

Club-MBA cumple dos años: pasado, presente y futuro

El pasado 29 de enero la comunidad Club-MBA cumplió dos años. Recuerdo bien aquel 29 de enero de 2011 cuando compré el dominio club-mba.com. Estaba con Rocío, mi mujer y cofundadora, en nuestro apartamento de Hong Kong, donde vivíamos en ese momento. Después de pasar un año preparando solicitudes de admisión a programas MBA, habíamos conseguido la ansiada admisión en varias escuelas de negocios. Nos encontrábamos en el momento ideal para ponernos manos a la obra.

En esta larga entrada hago un repaso de estos dos años. Comenzaré hablando de los comienzos de la web, luego hablaré sobre la situación actual (incluyendo información sobre número de visitas), y acabaré con algunas reflexiones sobre el futuro y oportunidades de negocio que surgen.

El pasado

La idea

Una de las cosas que me chocó cuando empecé a investigar sobre escuelas y programas MBA, fue la poca información que había en español sobre este tema. No había ninguna web especializada (las pocas que existían estaban “muertas”), y en los periódicos en contadas ocasiones se hablaba de escuelas de negocios, y cuando se hacía, estaban escritas por gente que poco o nada sabía del tema.

Desde meses antes llevaba con la idea en la cabeza de crear un “GMATClub” en español. (GMATClub es una web estadounidense muy famosa sobre MBAs). Llevaba meses pasándome por el foro de dicha web, siendo un miembro bastante activo del mismo.

Desde hace tiempo tenía ganas de crear algo y me dije, por qué no?

Los primeros pasos

El primer día lo recuerdo bien. Conseguir un dominio decente no fue tarea fácil. Aún recuerdo bien el mosqueo que tenía porque clubmba.com no estaba libre y habíamos tenido que añadirle un guión. Tardé semanas en dejar de fijarme en el guión cada vez que ponía la dirección en el navegador. Otro tema complicado fue el logo. Aún guardo decenas de bocetos en mi disco duro. Queríamos algo sencillo, con un par de colores máximo. Nos costó mucho decidirnos.

Los primeros pasos de Club-MBA estuvieron muy influenciados por GMATClub. Lo primero que hicimos fue crear un foro phpbb. Una vez conseguimos que funcionase, nos pasamos un mes y medio introduciendo contenido a mansalva. Si queríamos que la web creciera, necesitábamos que cuando los visitantes llegasen tuvieran algo que leer que les pudiera interesar. Así que nos pusimos a escribir guías de admisión a un top MBA, GMAT, TOEFL, becas de posgrado, guías sobre becas para trabajar fuera, rankings, etc. Así como unas 30 guías. Buena parte de lo que aún está colgado en la web fueron obra de ese primer mes.

Mejor no os cuento cómo conseguimos nuestras primeras visitas, pero ya os puedo decir que no nos faltó imaginación. Aparecer en Google nos costó alrededor de un mes, y debimos aparecer en la página 100 o así. Para que os hagáis una idea, durante los primeros 6-10 meses, las visitas que venían de Google eran contadas. Ahora mismo, casi el 80% de ellas vienen de este buscador. Todavía hoy si pones “MBA” en el Google.es, la web no sale en la primera página. La verdad es que Google no deja de sorprenderme, alguna de la webs que salen antes no consiguen ni un 10% de nuestras visitas. Pero bueno, en el fondo significa que aún tenemos mucho margen de mejora. El día que Google nos trate mejor, probablemente conseguiremos generar muchas más visitas.

Al principio, lo más complicado con diferencia fue mantener vivo el foro. Yo ya sabía que los foros eran (son) muy complicados de hacer triunfar. Necesitan de una gran base de usuarios registrados y que éstos lo visiten a menudo para que coja tracción. Como pase una semana y no haya nuevos mensajes, la gente deja de visitarlo. Y desgraciadamente, el 99% de la gente que visita los foros solo lo hace para leer, y ni siquiera se registra. Si no hay actividad, la gente piensa que es un foro “muerto” y no vuelve. En cambio, si un foro coge tracción, es puro network effect, y puede llegar un día que explote, como le pasó al foro español forocoches, uno de los mayores foros del mundo.

Durante esa época, fui conociendo otras webs que habían intentado hacer lo mismo que intentábamos nosotros, y que se la habían pegado. De hecho, recuerdo como si fuera ayer  la entrevista final de unas becas de posgrado famosas en España, en la que surgió el tema de Club-MBA (tenía 2 meses de vida), y los entrevistadores me decían cosas tipo “Eso ya lo han intentado muchos otros, y todas las webs fracasaron al año”. Desgraciadamente no conseguí convencerles de que acabaría funcionando, ni tampoco para que me dieran la beca …

Al principio había como 100 visitas como máximo, y muchas eran nuestras. Con el tiempo empezó a llegar gente y, algunos, volvían. El foro fue cogiendo tracción, aunque muy lentamente. De hecho, hasta hace pocos meses, si dejaba de pasarme por el foro una semana, se quedaba bastante muerto. Dependía completamente de que tanto yo como dos o tres personas más escribieran. Ahora ya no es el caso y aunque aún no se pueda cantar victoria, ya hay bastantes usuarios que contestan a preguntas y que crean actividad. Es decir, ya no solo hay usuarios que preguntan cosas, sino también una base de usuarios que también aportan. Es fundamental en un foro que haya gente que no solo “reciba”, sino que también “dé”.

El equipo y la creación de la web

Otra de las claves de que haya funcionado ha sido el gran equipo que hemos ido formando. Al principio, gente como Kike (ktoubes en el foro), Carmen (melkart), Antonio (Hamt), o Javi (Snatch), se enteraron de que habíamos lanzado Club-MBA y fueron de los primeros en llegar y realizaron una labor importante para que el foro estuviera activo.

En el verano de 2011, llegó el momento de crear una web a Club-MBA. Hasta entonces, lo único que teníamos era un foro. Aunque tanto Rocío como yo somos ingenieros informáticos/telecos, desgraciadamente en la universidad nadie nos había enseñado a crear webs, así que tuvimos que aprenderlo a marchas forzadas. Pasamos varias semanas pegándonos con WordPress para finalmente conseguir lanzar una web “decente”, es decir, muy simple pero que cumpla su cometido y que sobre todo que no nos costase un duro. La web suponía muchos desafíos no solo por tener que mantenerla técnicamente. Tenerla significaba que necesitábamos escribir artículos para que tuviera algo de movimiento. Durante los primeros meses, los únicos que escribíamos artículos éramos nosotros, Carmen, Antonio y Javi. Así duramos meses, a trancas y barrancas, con tiempos mejores y tiempos peores. Estaba claro que así no podíamos continuar, así que empezamos a buscar gente a la que le gustase escribir, y que quisiera colaborar en un proyecto como este. Ahí empezó nuestro recruiting de redactores. Con el tiempo fuimos formando un equipo de redactores que en la actualidad cuenta con 15-20 personas, y que confío en que siga creciendo (aprovecho para insertar publicidad :)). Los redactores juegan un papel importante en la web, desde aquí, mil gracias a Adrián, Alejandro, Alfonso, Bernardo, Iván, Javier, Jaime, Juan, Laura, Lluís, María, Natàlia, Pablo, Patricia, Rafa, Salva, … Escribir en la web les aporta reconocimiento en Internet y es una gran actividad “extracurricular”, tan valorada en los procesos de admisión, becas, y en procesos de selección de muchas empresas.

Las visitas fueron mejorando poco a poco, pero de forma lenta. Por fin un día nos decidimos a lanzar cuentas en Twitter y Facebook, lo que nos ayudó a conseguir usuarios fieles. Conseguir seguidores en estas redes sociales no es nada fácil. Nos costó un año o más llegar a 500 seguidores en Twitter y 500 “me gustas” en Facebook. A día de hoy, los 3.000 en Twitter y los 2.000 “me gustas” en Facebook espero que no tarden en caer. El que otras páginas nos mencionaran también nos ayudó a conseguir visitas y también a mejorar posiciones en Google. Fuimos mencionados en Expansión, Cinco Días, BBVA Tech, TodoStartups, y otras webs, y fui entrevistado en JobandTalent. Este tipo de cosas son importantes para que la gente nos conozca.

No todas las iniciativas que hemos lanzado han funcionado. Por ejemplo, el blog de estudiantes nunca ha cogido tracción, ya que los redactores de cada escuela no tienen tiempo para escribir. Tampoco funcionó el subforo “Representantes de escuelas”, unos posts donde representantes de escuelas de negocios respondían dudas a los foreros. Aunque varias escuelas se interesaron al principio, lo cierto es que no teníamos suficiente interés entre nuestros foreros y esos posts acababan por morirse. Por otro lado, también me hubiera gustado que más gente de la que solicita admisión a MBAs cada año compartiera en el foro sus experiencias durante el proceso, como por ejemplo a qué escuelas solicitó admisión, cuáles fueron los resultados, o que nos contasen su experiencia con el GMAT y el TOEFL, etc. Confío en que con el tiempo la gente que nos visita vaya cambiando.

Aunque Club-MBA era en principio estaba muy centrado en “top MBAs”, la idea siempre fue la de crear una web que aunque tenga un “núcleo MBA”, que fuera cuanto más “generalista” mejor. Es decir, un sitio que pueda atraer a gente de 16 hasta 40 años, desde chavales muy jóvenes con inquietudes, ambición, con motivaciones y que necesiten ayuda para elegir carrera universitaria, pasando por estudiantes universitarios que necesiten orientación laboral, o gente 23-30 que esté pensando hacer un posgrado (top o no top, fuera de España o en España), hasta gente con masters y trabajando que busque networking, estudiar un programa ejecutivo, o simplemente le interesen los temas que tratamos. Y luego crear un “ecosistema de intereses” en torno a esto. Es decir, que se traten cosas típicas que puedan interesar a este tipo de gente, como pueden ser emprendedores, economía y empresa, oportunidades de empleo, de formación, etc. y cualquier cosa que se nos vaya ocurriendo. Con este objetivo, fuimos creando secciones sobre Emprendedores, Economía/Empresa, oportunidades fuera, etc. en la web. Desde que hicimos estos cambios, la web ha crecido bastante.

Hoy en día, aunque la mayoría de la gente que nos visita tiene 23 años o más, en el foro cada vez hay más usuarios con 18-22 años, que están estudiando la carrera y buscan orientación sobre qué estudiar o  dónde trabajar. Lo cierto es que a esas edades mucha gente anda perdida, por falta de información en su entorno o falta de gente en las que fijarse o gente que les pueda asesorar o actuar de mentores. Creo que un foro como el de Club-MBA aporta mucho valor a toda esa gente. Ojalá hace 10 años hubiera existido algo como esto, y donde hubiera podido hacer las mil y un preguntas que tenía.

El presente

A día de hoy, la web no para de crecer y ya cuenta con una base constante de visitas. Os pongo unas gráficas, que valen más que mil palabras.

La siguiente gráfica muestra las visitas únicas diarias desde el 29 de enero de 2011 hasta el 29 de enero de 2013. Las únicas no cuentan la gente que nos visita más de una vez al día, y que no so pocos.

visitas

Como veis, estamos rozando las 3.000 visitas únicas diarias, lo que equivaldría a más de un millón al año. Aunque mejor son las páginas visitadas (o impresiones), ya cerca de las 9.000-10.000 diarias:

pageloads

En las curvas, los mínimos son los fines de semanas, mientras que los máximos suelen ser martes, miércoles o jueves. También se pueden apreciar bajones durante las vacaciones (por ejemplo, en Navidad). El primer gráfico lo he generado con Statcounter, mientras que este último es de Google Analytics y solo he puesto el último año porque antes no lo usaba.

El futuro

Muchos me preguntan, y cuando te pongas a trabajar en McKinsey, qué? La verdad es que pienso bastante en este tema. Como sabéis, en junio acabo el MBA y en septiembre empiezo de nuevo a trabajar. Al igual que Rocío. Para ese día, el futuro de la web tiene que estar aclarado, o la web puede irse al traste.

Unas veces pienso en contratar a alguien a partir de este verano para que, a tiempo parcial, pueda ocuparse de las actividades diarias que la web necesita, que son bastantes. Por ejemplo, ocuparse del Facebook/Twitter, revisar y publicar los artículos que los redactores envían, contestar a los emails que nos envían tanto usuarios como agencias de publicidad y escuelas, y muchas otras mini-tareas que surgen a diario. Creo que un estudiante universitario de becario podría ser una gran opción.

Otras veces pienso más a lo grande y pienso que lo que necesita la web es un “Director” que trabaje a tiempo completo en la web. Es decir, alguien que se dedique a impulsar todas las oportunidades de negocio que empiezan a surgir. Hasta ahora, la web ha estado “progresando lentamente”, pero ya hemos llegado a un punto que podríamos empezar a explorar vías para crecer de verdad. Lo que pasa es que encontrar una persona que pudiera trabajar a tiempo completo parece muy complicado. Sobre todo, porque en España no hay cultura de remunerar con acciones de la empresa. Es decir, Club-MBA no hace dinero todavía para pagar un salario decente ni por asomo, por lo que lo único que podríamos ofrecer son acciones más una pequeña cantidad que iría aumentando con el tiempo según se vayan consiguiendo ingresos. Aunque en EEUU esto es lo normal para los comienzos de las startups (si no, difícilmente habría alguna), en España tengo muchas dudas de que se pudiera conseguir una persona que lo aceptase. La cultura es distinta.

Oportunidades de negocio

Durante el primer año ni se nos pasó por la cabeza que esta web pudiera hacer dinero. Con el tiempo, los costes de mantenerla empezaron a subir, y tuvimos que empezar a plantearnos maneras para conseguir que al menos, fuera rentable. Hace unos meses empezamos a insertar publicidad de Google Adense, y desde hace tiempo de vez en cuando ponemos anuncios fijos (banners) de escuelas que quieren publicitarse.

Cerca de graduarme con un MBA e interesado siempre en el mundo de los emprendedores, no niego que estudio vías para crear negocio en la web, y a la vez aportar valor a la gente que nos visita. De hecho, hicimos una encuesta a principios de año a nuestros usuarios, y si algo nos pide la gente es que ofrezcamos servicios como los que estamos pensando ofrecer.

Surgen bastantes opciones. Un opción es implementar un buscador de cursos propio. Ya tenemos más visitas que otras webs “famosas” de buscadores de masters, así que parece una buena vía para explorar. También estamos en vías de ofrecer (o actuar de intermediarios) otros servicios como clases de idiomas, revisión de CVs y de cartas de motivación, Coaching MBA, organización de eventos/conferencias, clases de GMAT/GRE, etc. Y luego si la cosa sigue bien, por qué no quizá montar algún centro físico donde impartir clases y demás. La web, asumiendo que seguirá creciendo mucho, sería la plataforma para conseguir clientes.

Otros objetivos

Otra cosa que me gustaría es cambiar el diseño de la web. Ya hace más de un un año y medio que llevamos con el actual, y me gustaría darle un toque “más profesional”. También confío en incrementar el número de redactores, a los que ojalá algún día podamos profesionalizar y poder remunerarles por artículo escrito.

Bueno, espero que os haya entretenido esta historia sobre los dos primeros años de Club-MBA. Confío en que la web siga su imparable crecimiento y dure muchos años más.

Jaime

Gracias

Quiero aprovechar esta entrada para dar las gracias a todos ellos que de una manera u otra me han ayudado durante estos meses a conseguir la admisión a un MBA.

Gracias a Franck B., Julien O. y Amir B., por darme en su día la oportunidad de trabajar con vosotros, y que desde Nueva York, Hong Kong y Johannesburgo, habéis escrito mis recomendaciones. Gran parte del éxito es vuestro y sin vosotros jamás lo habría conseguido. Habéis pasado horas durante días escribiendo sobre mí con el único objetivo de ayudarme a alcanzar mi meta. Gracias de verdad por el esfuerzo tan grande que habéis hecho. Thanks you guys!!! Merci beaucoup!!!

Gracias a Pilar Rivilla y a Susi Sánchez-Puga por leeros mis ensayos una y otra vez, aprenderos mis historias casi de memoria y por aportarme tan valiosos consejos. Gracias por vuestro ojo crítico que ha sido fundamental para mejorar mis ensayos. Gracias a William Orr por hacer la lectura final de los ensayos y por corregir los últimos errores. Gracias a mis padres por tener tan buenos amigos.

Gracias a Juan Rufilanchas, gran valedor de “su” escuela, Chicago Booth. Fue una grandísima suerte conocerte cuando por circunstancias de la vida nos encontramos en Hong Kong. Gracias por soportarme tantos meses hablándote del tema, gracias por los mil y un consejos que me has dado, gracias por apoyarme desde el principio y gracias por toda la ayuda que me has dado. Gracias a tu mujer, Anastasia Cheung, por sus consejos, diferentes puntos de vista, y por su espíritu crítico que tanto ha ayudado a Rocío a mejorar sus ensayos.

Gracias a todos los brillantes alumnos y ex-alumnos de las escuelas a los que he contactado y que entusiásticamente me habéis hablado sobre vuestra experiencia y sobre vuestras escuelas, me habéis dado consejos sobre el proceso de admisión y me habéis hecho querer ser parte de vuestra comunidad. Gracias a Pedro, Victor, Darío y Natalia (Chicago Booth), a Fran y a José Luis (Wharton), a Natalia (LBS) y a Jorge (MIT).

Gracias a Paloma Vivas y a Marianne Genton, que tanto me habéis ayudado a conseguir los expedientes de la UPM y del Ensimag a tiempo, me habéis enviado originales, los habéis traducido al inglés, etc.

Gracias a mis padres y a mi hermano por el apoyo incondicional que me habéis dado desde el principio. Gracias a mis suegros por el apoyo y por haberse ocupado desde España de que tuviéramos toda la documentación a tiempo.

Gracias a mi mujer, Rocío, por haber creído en mí desde el principio, y por compartir conmigo este sueño. Gracias por animarme en los tiempos difíciles cuando dudaba de si lo conseguiríamos, gracias por haber dado todo lo que teníamos, por haber sacrificado muchas cosas para conseguir cumplir esta meta. Gracias por estar siempre a mi lado.

J.

Goodbye Hong Kong

C’est fini la aventura asiática.

Después de un año y medio viviendo en Hong Kong, el pasado 12 de mayo dejé la ciudad de manera definitiva. Han sido 18 meses muy intensos, en los que he intentado aprovechar la increíble oportunidad que he tenido de vivir en Asia.

Aunque he intentado aprovechar al máximo la estancia, viajando, conociendo a gente de todo el mundo, y aprendiendo cosas nuevas a diario, es cierto que este periodo ha estado bastante marcado por la preparación de las solicitudes de admisión a las escuelas de negocios, que me han “robado” tiempo que me hubiera gustado dedicar a conocer más la región. Pero bueno, tampoco puedo quejarme y al menos ha merecido la pena y las cosas han salido muy bien. Aún así, he intentando compaginar trabajo y solicitudes de admisión con viajes (muchas ciudades en China, Taiwan, Vietnam, Malasia, y Tailandia) y tiempo para dedicarle a la ciudad de Hong Kong, que es una ciudad sin igual, frenética, espectacular, y donde la mezcla entre oriente y occidente la hace única.

Como viene siendo habitual en mi vida desde hace seis años, en los que he estado viviendo en plan nómada de una ciudad y de un país a otro, dejo atrás amigos, buenos compañeros de trabajo en Société Générale y un sinfín de experiencias que recordaré toda mi vida. Además, dejo atrás una profesión, ya que mi carrera profesional entrará en una nueva fase después del MBA.

Hasta siempre Hong Kong! 再見閎空!

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Sin parar

Hola,

Hace ya un tiempo que no encontraba un rato para escribir.

Lo cierto es que ando muy ocupado entre mi trabajo, mejorando Club-MBA (habéis visto la nueva web que hemos hecho?:)) e intentando disfrutar de mis últimos dos meses en Hong Kong. Sin parar un segundo para variar.

Mi último día de trabajo será el 11 de mayo, unos días después de acabar con el proyecto que tengo entre manos, una “Market Release” de un importante mercado de bonos japonés y del que soy responsable.

Una market release ocurre cuando un mercado bursátil va a realizar cambios en su sistema tecnológico, que requiere que todos los participantes se adapten si quieren seguir operando en el mercado. Normalmente suelen asignar una fecha con meses e incluso años de antelación para que los participantes (en su mayoría bancos de inversión) tengan tiempo para adaptarse.

Nos notificaron de esta market release en Junio de 2010, aunque hasta principios de enero no pudimos empezar a trabajar en ella porque había otras prioridades. Dentro de los treinta y pico proyectos que tenemos, las market releases son la prioridad cero (lo más prioritario) porque implican que si no llegamos a tiempo en la fecha establecida, los equipos de trading del banco dejan de operar hasta que acabemos. Ya os podréis imaginar que si eso pasa ruedan cabezas porque el banco pierde mucho dinero cada día. Este año sólo hay dos market releases, ésta y otra a fin de año.

El caso es que este mercado japonés realiza importantes cambios en su protocolo de acceso, a los que debemos adaptarnos. Los proyectos “market releases” las llevamos los equipos de desarrollo, aunque requiere coordinación de muchas personas y de equipos de business, support y dev en Hong Kong, Tokio y París. Aunque realizar los cambios en el sistema puramente técnicos puede que nos lleve 2 ó 3 semanas, el proyecto lleva meses. La fase previa puede durar más de uno o dos, y después de acabar el desarrollo, el nuevo sistema tiene que pasar todos los controles de calidad y puesta en producción, que lo coordinamos nosotros. El mayor problema que tenemos actualmente es que el mercado japonés sólo nos deja hacer tests los fines de semana, cuando el mercado está cerrado, por lo que a unos cuantos nos toca venir los fines de semana a trabajar. Y encima la market release es el 2 de Mayo, que es fiesta… que por supuesto para mí no lo será. Me asignaron el proyecto antes de que les dijera que me iba de MBA, aunque les prometí que me quedaría hasta que lo acabásemos.

Dificultades hay muchas, empezando con que los del mercado sólo hablan japonés. Esto nos está causando muchas dificultades. He tenido que hacer varias conf call con traductores, y muchas veces no nos entendemos bien y la comunicación se hace difícil. Cada vez que tenemos una pregunta hay que pasar por intermediarios en Tokio porque tampoco entienden los emails en inglés (es de alucine…). En mi equipo este problema es nuevo porque antes teníamos a un japonés que lideraba los proyectos con Japón, pero se fue hace unos meses. Otro problema es la documentación, también en japonés. Tuve que mandarla traducir a París (más barato) y tardaron 3 semanas en mandárnosla de vuelta, y mientras tanto intentando nosotros usando google translator. Increíble pero cierto.

Así que ya veis que estoy pasando mis últimas semanas trabajando a destajo para acabar esto a tiempo antes de irme.

Por cierto, a finales de este mes viajo a Madrid unos días a la entrevista de las becas de la Fundación Rafael del Pino.

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Lanzamiento del sitio web Club-MBA!

Desde hace tiempo rondaba por mi cabeza la idea de crear una comunidad online de MBA en español. Cuando empecé hace más de un año con el tema de las aplicaciones para hacer un MBA, me frustraba no encontrar ningún sitio en español con información actualizada sobre MBAs, escuelas de negocio, becas, sobre cómo preparar el GMAT y el TOEFL, etc. En definitiva, un sitio donde poder preguntar mis dudas y hablar con gente que supiera del tema, o simplemente un sitio para compartir ideas y estrategias durante este tortuoso proceso.

Ahora que he pasado por todo esto y he aprendido mucho sobre el tema, creo que puedo ayudar a mucha gente que esté en estos momentos pensando en hacer un MBA este año o en el futuro. Con esta idea he fundado el sitio www.club-mba.com, que por el momento basará toda su actividad en su foro.

No sólo pienso centrarlo en MBAs, sino también tratará sobre otros tipos de masters, programas para salir fuera a estudiar o trabajar, becas, etc.

Espero que os animéis a registraros y a participar!

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Problemas con short selling

Volviendo a temas de bolsa y mi trabajo, hoy voy a hablar sobre el “short selling”, que nos causa muchos problemas en mi equipo.

Todo el mundo conoce el método tradicional para ganar dinero en bolsa, comprar acciones y esperar a que el precio suba para venderlas más caras. Sin embargo, quizá no todo el mundo sabe que cuando la bolsa baja también es posible ganar dinero. Cómo? vendiendo a corto (vendiendo al descubierto) o “short sell”.

El short selling funciona de la siguiente manera. Un trader pide prestado un producto financiero, digamos una acción para que sea fácil, que la devolverá en cierto tiempo. Durante el tiempo que tiene la acción la vende en bolsa, confiando en que sea más barato comprarla en el futuro cuando tenga que devolvérsela al que se lo pidió prestado. De esta forma, si el mercado baja, recomprará la acción más barata de lo que la vendió y ganará la diferencia.

Esto se entiende mucho mejor con un ejemplo sencillo (ficticio):

– Trader ‘A’ de la SG pide prestado una acción de Nintendo a un trader ‘B’ de UBS a un precio de $250 (para hacerlo fácil, cuento con que se la deja “gratis”).
– Trader ‘A’ vende esa misma acción en el mercado por $250.
– El precio de la acción de Nintendo baja a $200.
– Trader ‘A’ compra en el mercado una acción de Nintendo por $200, y se la devuelve a trader ‘B’ (al que se la debía).

En este caso, el trader ‘A’ ha sacado un beneficio de $50 gracias a que el precio de la acción de Nintendo ha bajado.
Sencillo pero peligroso. Veamos el por qué.

Cuando alguien compra una acción de una empresa a un precio determinado, el máximo riesgo al que incurre es el dinero que se paga por esa acción. Si por ejemplo un trader compra una acción del Santander a 10 euros, perdería los 10 euros si el Santander quiebra y su acción pasase a valer 0. Es decir, el trader como mucho pierde el 100% de lo que ha invertido.

Sin embargo, cuando se hace short selling el riesgo es mucho mayor, porque el precio puede aumentar hasta (teóricamente) infinito. En el ejemplo de anterior de Nintendo, el trader ‘A’ está obligado a devolver le acción a ‘B’ que le prestó. Una vez que ‘A’ ha vendido la acción por $250, si Microsoft compra Nintendo y la acción de Nintendo pasa a valer $1000, entonces el trader ‘A’ habrá perdido $750, ya que la vendió por $250 y la tiene que recomprar en el mercado a $1000 para devolverla.

En las grandes entidades financieras existen muchos trading desk (equipos de trading), que funcionan como entidades más o menos independientes. Cada desk tiene sus traders, su presupuesto, sus beneficios (con los que nos pagan a los equipos de IT), etc. Por supuesto al final el dinero es del banco, pero los desks funcionan así porque son mucho más eficientes cuando trabajan de forma independiente y cada uno con estrategias distintas e independientes. Sin embargo, entre los desks se ayudan como pueden. Por ejemplo, si un desk tiene en su cartera acciones del Nintendo en su book, se las deja “gratis” a otro trading desk del banco para que éste haga short selling (en el ejemplo anterior, el trader B fuera otro de la SG, por lo que no le cobra comisión por dejarle la acción).

El short selling está mal visto desde la crisis del 2008 porque algunos dicen que incitan a hacer caer los índices y son demasiado peligrosos, y cada vez los mercados ponen más restricciones. Por ejemplo, en el mercado australiano ASX esta práctica está prohibida, y si te pillan haciéndolo te cae una buena multa e incluso te pueden quitar la licencia de trading. Eso sí, repito que hay varios desks en cada banco, por lo que aunque tu desk no tenga en su book lo que vende y esté haciendo short selling, el mercado no puede decir nada si lo que vende es propiedad de otro desk del mismo banco. Esto se llama “cubrirse”.

El caso es que el short selling nos causa muchos problemas a los equipos de IT de Front Office, porque tenemos que hacer muchísimas comprobaciones internas en nuestros programas para impedir que los autómatas o los propios traders (que son humanos y muchas veces hacen lo que quieren sin pensar mucho si se puede hacer o no) hagan operaciones que no están permitidas en tal o cual mercado para no infringir las normas. Los mercados no hacen esas comprobaciones al instante y es nuestra responsabilidad el no hacerlas. Si luego cuando revisen las operaciones (en general al final del día en el clearing) ven que has hecho algo así, entonces la se lía gorda: multa, si es reiterativo te quitan la licencia, si es muy grave puede que salgas en los periódicos, de mala imagen al banco, etc.

Encima, hacemos trading en muchísimos mercados de Japón, Corea, Taiwán, India, Malasia, Singapur, Hong Kong, Australia, Nueva Zelanda, etc. y cada uno tiene sus propias reglas, que debemos estudiar e incorporar a las aplicaciones que verifican los order books de los traders antes de enviar las órdenes al mercado (y encima, hacerlo rápido). Como os podréis imaginar, las normas de un mercado en países donde el Gobierno ejerce mucho control (digamos, TAIFEX en Taiwán, aquí un post sobre Taiwán) son muy distintas a un mercado como el australiano. Y ahora empiezan a llegar mercados indios y en nada chinos, que en temas de trading están en la Edad Media.

Por cierto, Jerome Kerviel era muy aficionado al short selling, y casi todo el dinero que hacía fue vendiendo corto, como cuando se desplomaron las aseguradoras justo después del atentado del metro de Londres. La historia completa la tenéis en este post.

Las imágenes son de wikimedia y answcdn.com

Empezando a tomar decisiones

Hace unos días decidí hacer público en mi trabajo que dejo la empresa para hacer un MBA, lo que supone haberme quitado un gran peso de encima porque ninguno de mis superiores lo sabía y lo he tenido que ocultar durante meses. Lo quería decir cuanto antes para ayudarles a planificar el año en temas de presupuesto y proyectos. Además, había alguna posibilidad de que se enteraran de que me voy antes o después por otras vías. Por ejemplo, por la repercusión que tuvo el post de “Mi trabajo en Hong Kong” donde no es difícil adivinar en qué banco trabajo. Por cierto, a raíz del enlace que se hizo a él desde elmundo.es el post tuvo unas 2.500 visitas en unos pocos días, ha sido enlazado en varias páginas web de bolsa y trading, en Twitter y Facebook, y me ha contactado bastante gente a raíz de él. Sorprendente.

El caso es que el otro día hablé con mi jefe y el responsable de todo el departamento y les dije que en cinco meses dejaba mi trabajo. Se quedaron bastante fastidiados pero les sentó muy bien que les avisase con cinco meses de antelación (que les ayudará mucho para que puedan formar a alguien que me sustituya), y sobre todo que me vaya a un MBA y no a la competencia. De todas formas intentaron convencerme de que me quedase pero sabían que era una pérdida de tiempo porque no es un asunto económico.

Quizá os preguntéis por qué no se lo dije antes. La primera razón es porque mi actual jefe chino lleva en el cargo desde septiembre ya que el anterior (que sí que lo sabía) dejó la empresa en julio (un conocido banco americano “se lo robó” a mi banco). Por otro lado, mi contrato “expat” VIE se acababa en noviembre y posiblemente me hubieran puesto alguna pega para hacerme un contrato local si hubiesen sabido que me iba al poco tiempo. Les expliqué con toda sinceridad todo esto y lo entendieron perfectamente.

Como podréis imaginar, ninguno de mis superiores actuales me escribió las recomendaciones, aunque sí que lo hizo mi antiguo responsable en Nueva York y otras personas que sí que lo sabían.

Por otro lado, seguimos dándole vueltas a qué escuela ir. La primera decisión la tenemos que tomar dentro de poco porque el pago del primer depósito de London Business School es a finales de enero. Por lo tanto, lo primero que tenemos que hacer es elegir entre Chicago Booth y London Business School, decisión que está prácticamente hecha. Más tarde habrá habrá otras decisiones a tomar, quizá más complicadas. Sinceramente no creo que ninguna escuela sea mucho mejor que las otras, y creo que cada una tiene sus claros “pros” y sus claros “contras”.

Por cierto, durante las últimas semanas hemos estado hablando con bastantes estudiantes de las escuelas (por Skype y en persona), que nos han contado muchas cosas sobre las escuelas, sobre la vida en Londres, Chicago y Filadelfia, sobre los internships y trabajos post-MBA, etc. En general todos están felices con sus escuelas y les ha ido bien en el recruiting. Estoy seguro que la decisión que hagamos, sea cual sea, será buena.

Jerome Kerviel, el trader que perdió 4.900 millones de Euros

Como prometí en el post en el que hablaba sobre mi trabajo en Hong Kong, hoy voy a hablar sobre Jerome Kerviel, un personaje muy famoso en el mundo del trading.

Kerviel es responsable del mayor “fraude” (si se puede llamar así) bursátil de la historia, y la víctima fue el banco francés Société Générale (sí, donde trabajo), que perdió 4.900 millones de euros (casi 7.000 millones de dólares) por sus operaciones bursátiles. Esta cifra monstruosa es similar a la capitalización de la empresa Ferrovial o del Banco Popular a día de hoy.

Kerviel fue sentenciado en Octubre de 2010 a cinco años de cárcel por estos hechos, aunque él sigue defendiéndose diciendo que la SG sabía exactamente lo que estaba haciendo. Para la SG la sentencia judicial fue un éxito pues “se demostró” que el banco no hizo nada malo. Hay que saber que lo que está claro es que Kerviel no intentaba robar dinero a nadie, sino ganar lo máximo posible para la SG, aunque las cantidades se le fueron de las manos y para no ser descubierto empezó a hacer cosas ilegales para camuflarlas.

Jerome Kerviel se graduó con un Master de Finanzas en la Universidad de Lyon en 2000 (una universidad que no se encuentra entre las más prestigiosas en Francia), donde obtuvo un nota de “Assez Bien” (Bien alto o Notable), nada del otro mundo comparado con sus compañeros. En Agosto del 2000 es contratado por la SG en Paris en el departamento de Middle Office donde trabajó hasta 2005, cuando pasó al Front Office como “trader assistant” en el equipo Delta One, que incluye trading en fondos, swaps, índices futuros y trading cuantitativo.

El chico debía ser muy bueno porque rápidamente empezó a hacer muchos beneficios con sus operaciones y a superar con creces los resultados de sus compañeros.

Os he hecho una traducción de lo que Kerviel declaró a la policía francesa unos pocos días después de ser detenido (la traducción no es literal, no soy traductor) y también otros comentarios que ha hecho a distintos medios. Me parece muy interesante todo lo que dice ya que permite entender un poco cómo funciona el mundo del trading en los grandes bancos además de conocer la historia desde su punto de vista.

Declaración a la policía (Jérôme Kerviel, 2008):

“Fui contratado por la Société Générale en agosto de 2000, en un equipo del Middle-Office …. Durante el segundo semestre de 2004, fui asignado como asistente de trading [trading assistant, que suelen sentarse cerca de los traders y les ayudan a hacer cálculos y a lo que haga falta, y que suele ser un paso previo para pasar a trading]…. Empecé a interesarme mucho por el trading durante ese tiempo, al estar sentado en la misma fila de mesas que los traders… A principios de 2005, fui trasladado por fin al Trading Floor (Sala de Negociacion)…”

“Cuando fui contratado en Middle Office, mi sueldo bruto era de 35.000€ por año más bonus variable…. En el año 2007, recibí más de 300.000€ de bonus, aunque me esperaba 600.000€. A día de hoy, no he recibido nada de ese dinero.”

“Durante mi primera entrevista de trabajo en 2005 para pasar a trading entendí que era mucho menos considerado que otros por mi título y por mi carrera profesional hasta la fecha… Pero no lo tomo como algo personal, de verdad…”

“No cuestiono los hechos que me acusan. Admito haber creado operaciones ficticias, admito la cancelación de esas operaciones ficticias; sin embargo, sobre la posición no autorizada que tomé sobre futuros, soy mucho menos afirmativo. La orden que tenía de mis superiores era clara: consistía en asegurar que el market-making de los productos… no presentara volatilidad: certificados, warrants, trackers… Todo era para hacer ganar dinero al banco, de ninguna manera enriquecerme yo. Lo que es mas discutible son las vías que utilicé para conseguir esto.”

“Mi primera experiencia en este campo se remonta a 2005, que adopté una posición sobre las acciones de Allianz (aseguradora alemana) unos días antes del atentado del metro de Londres, apostando a que las acciones caerían. Cuando ocurrieron los atentados, las aseguradores entraron en una espiral descendente. Todo el mundo perdió excepto yo, que gané 500.000 Euros para la SG… me podía jubilar. Más o menos esta fue la primera vez que empecé como trader de la Société Générale. Entonces en esa época ya sabía como hacer para cubrir una posición. Tuve sentimientos encontrados acerca de esta operación porque me sentí orgulloso del resultado y me sorprendió por completo. Pero comprendí que me estaba divirtiendo cuando había gente que era víctima de los atentados. Me empecé a encontrar mal y tuve que correr a los servicios. La debilidad no duró, volví al Trading Floor y a mi trabajo.”

“Las mejores operaciones de la historia de la Société Générale se produjeron el 11 de Septembre 2001 [Atentado en Nueva York], esto me lo dijo mi manager. Parece que los beneficios ese día fueron colosales…”

Société Genérale París

“Se me generó el deseo de continuar y de querer más, una especie de efecto bola de nieve.”

“De Agosto a Diciembre de 2007, ganaba dinero para el banco todos los días. Era como una adicción. Un buen día para un trader era ganar 30.000 o 40.000 Euros, Para mi, ganar un millón no era nada. Tomé riesgos insensatos. Hice beneficios astronómicos, que me producían a veces orgasmos. Además, cubría las pérdidas de muchos de mis compañeros.

“A finales de julio [de 2007], el mercado se ajustó por hipotecas de alto riesgo (subprimes) y los mercados entraron en shock. Yo en cambio gané € 500 millones, y me encuentro en la misma situación que antes, de una manera aún más grande, y no declaro la suma en los books de la Société Générale. Pude ocultar esto con otra operación ficticia ….”

“En noviembre de 2007, en sucesivas operaciones intra-día, yo iba y venía en el DAX [el índice de la bolsa alemana] y viendo que era buena, tomé posiciones en los autómatas de mis compañeros de trabajo, al mismo tiempo y todo el mundo lo vio y lo sabía. Ese día hice 600.000€. Mi manager entonces me pidió explicaciones, quería saber las razones y motivos por los que yo me guiaba al invertir ….”

“A partir del 31 de diciembre [de 2007], mi “colchón” [los beneficios a un lado] aumentó a 1.400 millones de Euros, todavía no declarados al banco. En este punto, la situación ya estaba más allá de mi control y no sabía cómo hablarle al banco acerca de ella. Esto representaba dinero en efectivo no declarados de € 1,4 billones! Así que decidí no declararlo y para cubrir esta cantidad creé una operación ficticia de compensación ….”

“A principios de 2008 [pocos días de ser descubierto], cambié mi posición a “long” porque sabía que el mercado había evolucionado mucho, y estaba convencido de que el mercado iba a recuperarse en los próximos tres meses …. Únicamente al el cierre de la sesión del 18 de enero de 2008 el resultado fue negativo. Entonces, decidí que analizaría la evolución del mercado cuando volviera el lunes. Contaba con el mercado subiría el martes. Sin embargo, lo que no podía suponer es que el lunes que ya no sería un empleado de la Société Générale.”

“Para el banco y por mi categoría no estaba supuesto a jugarme esas cantidades, e informé un resultado de sólo € 55 millones …. Luego presenté pruebas falsas de estas operaciones, es decir, falsos emails. Creé un falso email con una función que me permitía volver a utilizar el título de un correo electrónico cambiando el contenido ….”

“Las técnicas que utilicé no eran sofisticadas en absoluto, en mi opinión, cualquier inspección ejecutada correctamente hubiera sido capaz de detectar estas operaciones ….”

“Sigo convencido de que mis superiores estaban al tanto de todas mis posiciones, y como prueba, les informo [a los policías] de la existencia de advertencias que llegaron de mi jerarquía. En 2007, llegaron varias preguntas por e-mail …. fueron enviados a varios de mis compañeros de trabajo con el fin de obtener explicaciones sobre mis posiciones…. Otra advertencia vino del Eurex de Alemania, que preguntaba sobre el gran volumen de operaciones que estaba realizando un trader de la SG que “manipulaba el mercado”. A raíz de esta investigación se me cuestionó pero fui capaz de justificarme. A principios de enero de 2008, sobrepasé mi límite de crédito y recibí varias preguntas por email. Para justificarme seguí creando email falsos.”

“El mero hecho de que no cogí ningún día de vacaciones en 2007 debería haber alertado a mis supervisores. Es una de las reglas elementales de control interno. Un trader que no coge ningún día libre es un trader que no quiere dejar su book a otro trader”

“Estaba generando mucho dinero, por lo que las señales no eran alarmantes. Mientras los traders ganemos dinero, nadie dice nada…”

Entrevista De Spiegel, traducida por El Pais (Noviembre 2010)

P. Si calculamos con su actual salario mensual (2.300 euros), tendría que trabajar 177.000 años para devolver esa cifra.

R. El juez se ha limitado a hacer suya la argumentación de los abogados de la empresa para la que yo trabajaba, Société Générale. Esta sentencia no contempla las circunstancias atenuantes que aportamos al procedimiento judicial. Es evidente que se quiere proteger al banco y a París como plaza financiera. Para eso había que cargarse a Jérôme Kerviel.

P. Es que el tribunal no aceptó su línea de defensa. La indemnización que le impusieron corresponde a las pérdidas que ha demostrado su empresa. Nunca hasta ahora un empleado de banco había causado pérdidas tan cuantiosas con sus apuestas en el mercado bursátil.

R. Yo no me he embolsado ni un céntimo; no me he enriquecido ni he defraudado lo más mínimo. Solo pretendía ser un buen empleado, generando los mayores beneficios posibles para mi empresa. No era más que una pieza del engranaje y de repente me veo convertido en el principal culpable de la crisis financiera.

P. A principios de 2005 le ascendieron a agente de Bolsa y posteriormente hizo carrera con rapidez. ¿Cómo lo consiguió?

R. Me especialicé en valores alemanes. Al cabo de unos meses especulé por primera vez a la baja con acciones de Allianz. En un primer momento perdí dinero. Pero luego el valor se desplomó debido a los atentados contra el metro de Londres. Mi operación le reportó al banco 500.000 euros.

P. ¿Cómo reaccionaron sus superiores?

R. Cuando comenté la operación con mi superior durante una comida de trabajo, me echó una leve reprimenda porque un agente con solo seis meses de experiencia no debía adoptar posiciones de este tipo. Pero no tardó nada en elogiarme y ampliar mi margen de acción para operaciones especulativas de dos a cinco millones de euros. Esto es algo típico del mundo contradictorio de las salas de negociación: todos los días se saltaban los límites del riesgo, los jefes lo sabían y jamás había amonestaciones.

P. Sin embargo, con dos o cinco millones de euros de riesgo, usted ya no se daba por satisfecho...

R. Fui aumentando más y más mis posiciones cuando me di cuenta de que mis superiores me cubrirían, por su propio beneficio y por el del banco. A finales de 2006 tomé por primera vez posiciones de venta por valor de varias docenas de millones de euros en el índice bursátil alemán Dax, posiciones que liquidé en febrero de 2007, con un beneficio de 20 millones de euros. Desde el negocio con las acciones de Allianz, mis superiores jamás volvieron a llamarme a capítulo. Siempre obtuve beneficios elevados. Al cabo de tres años, los jefes habían elevado mis objetivos un 1.700%. Eso demuestra que sabían exactamente lo que estaba ocurriendo.

P. Y de repente le entraron delirios de grandeza y apostaba miles de millones.

R. No tuve la sensación de que fueran delirios de grandeza. Con el apoyo de mis jefes, estaba atrapado en una espiral para hacer siempre más y más. En marzo me di cuenta de que los riesgos con los créditos subprime estadounidenses estaban fuera de control y especulé con un crash. Sin embargo, el mercado bursátil siguió al alza entre marzo y julio, lo que me dejaba con unas pérdidas gigantescas de 2.000 millones de euros. El banco cubría una y otra vez mis pérdidas. Todos los días pagaba las pérdidas en Bolsa y nunca se me dijo nada.

P. Pero entonces cambiaron las tornas.

R. En julio se produjo el primer ataque de pánico del mercado y pude haberme salido con unas ganancias de 500 millones de euros. Sin embargo, yo estaba convencido de que los mercados seguirían cayendo y volví a especular con 30.000 millones de euros. Me quedaba mirando hipnotizado la pantalla de la mañana a la noche, operando con sumas gigantescas, apenas durmiendo, y hasta fin de año conseguí unos beneficios de 1.500 millones de euros para el banco.

P. Oficialmente, su mesa de negociación Delta One solo podía manejar riesgos por un importe máximo de 125 millones de euros. ¿Cómo fue posible que tuviera a su disposición sumas de muchos miles de millones de euros para especular?

R. Mis superiores habían desactivado los sistemas de seguridad. Habría podido invertir en un solo día 100.000 millones de euros. Mis jefes habían suprimido de mi ordenador todos los dispositivos de seguridad.

P. El juez que le sentenció consideró probado, sin embargo, que usted era el “inventor de un sistema coherente de engaño”. Le condenó por “deslealtad, falsificación y manipulación con fines de engaño”. ¿De verdad se considera inocente?

R. Me limité a aplicar los métodos que ya existían en el banco y que había aprendido allí. No he inventado nada, otros agentes actuaban de forma parecida. Solo tenía que ocuparme de que por la noche se mantuviera la apariencia de que se había respetado el límite de negociación. Para hacer efectivas mis posiciones de negocio cerraba operaciones de compensación que, aparentemente, neutralizaban el riesgo en el sistema de negociación bursátil. Los supervisores veían que yo no tenía ningún socio negociador para esas operaciones de compensación, pero jamás dijeron nada. A veces se trataba de posiciones de hasta 50.000 millones de euros. En total, en el transcurso de dos años pude negociar valores por importe de 400.000 millones de euros con terceras partes desconocidas para el banco.

P. ¿A sus superiores nunca les llamó la atención la magnitud de sus operaciones?

R. Sí. Ya en abril de 2007 recibieron un mensaje de correo electrónico en el que se les advertía de que cerraba operaciones ficticias por sumas muy importantes con terceras partes inexistentes. Mis jefes me dijeron que debía ocuparme de ese problema. A lo largo del año 2007 recibieron muchos más mensajes sobre el mismo asunto.

P. Algunos agentes de Bolsa aseguran que su modelo era el tiburón de las finanzas Gordon Gekko de la película de Hollywood Wall Street, interpretado por Michael Douglas. ¿También lo era para usted?

R. De ninguna manera. En la película se dicen algunas frases que en la sala de negociación se emplean con frecuencia. Muchas veces me divierte pensar en el consejo de Gordon Gekko: “Si necesitas un amigo, cómprate un perro”. Es algo que, lamentablemente, encaja con mis desgraciadas experiencias.

P. Al comienzo de la recién estrenada Wall Street 2: el dinero no duerme, Gordon Gekko sale de la cárcel. Como usted, escribe un libro sobre los abismos del mundo financiero y se venga ganando más dinero que en toda su vida. ¿Ha meditado ya su venganza?

R. No, eso no le sirve a nadie de nada. Mi único interés es que la verdad salga a la luz, que cada cual asuma su responsabilidad.

P. Daniel Boston, el presidente del banco para el que trabajaba, dijo que usted era un terrorista porque había arriesgado 50.000 millones de euros con sus negocios especulativos. Eso es, más o menos, lo que vale todo el banco.

R. Mi único objetivo era maximizar los beneficios de mi empresa. Entré en una espiral en la que, con apoyo de mis jefes, siempre se ascendía más y más.

P. Las instancias de control hicieron llegar 70 advertencias a la Société Générale.

R. En realidad fueron muchas más. Sin embargo, los jefes tuvieron parte muy activa en las especulaciones. Había límites para los riesgos que podía asumir un solo operador, pero nadie se preocupó de eso. Ya lo he dicho: mis superiores habían desactivado los sistemas de seguridad de mi ordenador.

P. Los responsables de Société Générale han afirmado en el proceso que usted “en ningún caso estaba autorizado, ni sus jefes hubieran podido autorizarle, a asumir riesgos tales que potencialmente representaban un peligro mortal para el banco”.

R. En ningún momento me dijeron: “¡Jérôme, deja ya de hacer tonterías!”. Al contrario. Me animaron a tomar posiciones de negociación y a asumir riesgos. En el verano de 2007 me marché de vacaciones dos semanas. Todas las mañanas me telefoneaban para pedirme consejo sobre la gestión de mis posiciones. Tuve que volver al cabo de una semana.

P. ¿Los riesgos habían quedado fuera de control?

R. No. Se dieron cuenta de que había posibilidades de ganar dinero y reclamaron mi vuelta.

P. ¿Le obligó el banco, después de sus vacaciones, a reducir sus posiciones?

R. Al contrario. Me dijeron que me dedicara en exclusiva a estos negocios por cuenta del banco y me liberaron de otras tareas. Me alentaron a tomar riesgos.

P. ¿Se dio cuenta de que en aquel momento nadie especulaba con sumas superiores a las suyas?

R. Nadie sabe lo que se oculta en los balances de los bancos. Son completamente impenetrables. Se tarda un segundo en invertir 150 millones de euros. Cuatro en invertir 1.000 millones. Es algo que sucede tan rápido en el ordenador que se pierde el sentido de las cantidades manejadas. El mercado internacional es tan grande que absorbe cualquier orden en cuestión de segundos. La rueda gira cada vez más deprisa, se ha vuelto loca.

P. Eurex, la Bolsa alemana de futuros, anunció en octubre de 2007 a Société Générale que uno de sus operadores, un tal Jérôme Kerviel, manipulaba el índice bursátil alemán. ¿Qué había pasado?

R. Yo había apostado 30.000 millones de dólares a la bajada del Dax. Cuando en el otoño de 2007 se desplomaron los mercados, me beneficié de eso. Deshice mi posición, apoyando así el mercado. Los agentes del mercado se olieron una manipulación bursátil y protestaron ante la Bolsa alemana; esta inició una investigación y descubrió que yo apoyaba al Dax.

P. ¿No debía el banco haberse despertado en ese momento, como muy tarde?

R. Una tarde vinieron a verme los supervisores de riesgos del banco y me preguntaron por mi estrategia en Alemania. Más tarde, mi jefe me dijo que me inventara una respuesta vacía de significado para contársela a los alemanes y que de ninguna manera revelara mi estrategia de negocio. Todos mis superiores vieron esa carta.

P. ¿Se dio por satisfecha la Bolsa alemana con sus respuestas?

R. No del todo. En noviembre enviaron una segunda carta. De ella se deducía claramente que en el plazo de dos horas había adoptado posiciones de más de mil millones de euros y que había superado con mucho mis topes. Naturalmente, mis superiores también vieron esa carta. Tuve que volver a preparar un segundo escrito de respuesta que no comprometía a nada y que el banco les remitió.

P. ¿La supervisión interna de riesgos no adoptó ninguna medida respecto a usted?

R. No. Hay mucha hipocresía: todos ven todo y nadie dice nada. Uno no ofrece resistencia al modelo de negocio de un banco.

P. Su jefe testificó ante el tribunal que no sabía qué se traían entre manos sus operadores. Que él no tenía ni los medios ni la cualificación necesaria para controlarles mejor, afirmó.

R. También él quería salvar la piel. Cuando el juez le leyó un mensaje de correo electrónico dirigido a él, en el que se trataba de una de mis operaciones por valor de mil millones de euros, pretendió no haber leído el segundo párrafo, que era el decisivo. Solo los párrafos 1 y 3. Durante toda la vista judicial pasaron cosas como esas. Los responsables dijeron siempre que, por desgracia, no habían leído con atención los detalles, que ellos no eran operadores.

P. ¿Y los jueces se lo creyeron?

R. Para ser, como afirman ser, ignorantes de este asunto, sus exigencias eran muy altas: bonus de setecientos mil y de dos millones de euros. Me dejó atónito que consiguieran salir bien librados dando al tribunal la callada por respuesta. Hay docenas de mensajes de correo electrónico que demuestran que estaban al tanto de las operaciones.

P. ¿Pide que haya penas de cárcel para sus antiguos superiores?

R. No se trata de eso. Pero me parece injusto que se me presente como único culpable y se me haga responsable de todo. La sentencia contra mí sirve para salvar el sistema y la imagen de la banca francesa.

P. El fiscal afirmó ante el tribunal: “Ha engañado a sus superiores, a sus amigos, a sus colegas”.

R. No he engañado a nadie. He anotado millones en las cuentas de operaciones de mis colegas para que alcanzaran sus objetivos. Mis jefes se aprovecharon de mí al negociar sus bonus. Alardearon del crecimiento de mis resultados para exigir más dinero. Y hoy aseguran que no sabían nada.

P. Pero todos perdieron su empleo cuando estalló la bomba.

R. Hasta donde yo sé, todos menos uno han vuelto a encontrar trabajo.

P. “Kerviel fue formado, formateado y deformado por Société Générale. Es su creación”, afirmó su abogado defensor en el juicio. ¿No exageraba un tanto?

R. Solo sé una cosa: todo lo que he aprendido del negocio bancario lo aprendí en las oficinas de la Société Générale.

Referencias:
– Entrevista Der Spiegel publicada por El Pais
– Declaración policial, New York Times
– Entrevista en Le Journal de Dimanche

Mi trabajo en Hong Kong

Alguno me habéis preguntado alguna vez que qué es exactamente lo que hago en mi trabajo en Hong Kong. Como sabéis, trabajo en un banco de inversión francés en la parte de High Frequency Trading. Antes de explicaros en qué consiste mi trabajo, os introduzco en líneas generales cómo está estructurado el departamento tecnológico de un banco de inversión como el mío.

En general, dentro de las grandes entidades financieras suele haber un gran departamento llamado Information Technology (IT) o algo parecido, que suele ser muy grande con miles de personas (creo que en el nuestro somos unos 10.000) que trabajan en tecnologías de la información. Dentro de este monstruo hay muchos departamentos y equipos distintos. Entre otros muchos, podría decir que hay equipos como los siguientes:

  • Equipos de “help-desk”: en general se ocupan de cualquier problema que los trabajadores tengamos en nuestros entornos de trabajo, como puede ser que te deje de funcionar el navegador, o el correo electrónico, que tu ordenador no se encienda, tu teléfono no funcione, te dan acceso a directorios compartidos, máquinas remotas, etc.
  • Equipos de infraestructura: se ocupan de los servidores, redes de computadores, etc.

Luego ya en la parte business:

  • Equipos de desarrollo: Entre los que me encuentro. Nos encargamos de construir todas las aplicaciones informáticas esenciales que usa el banco. Por ejemplo, las aplicaciones que usan los traders para comprar/vender, los sistemas que calculan riesgos, los que hacen pricing (calculan precios de los instrumentos financieros), los que hacen el clearing, las aplicaciones que hacen trading electrónico automatizado, etc. Es decir, las aplicaciones sin las que el banco no puede funcionar, el “corazón” del sistema.
  • Equipos de Business Analyst (BA): Suelen ocuparse de hacer las especificaciones de los proyectos complejos, documentación, etc. En general tienen conocimientos amplios sobre finanzas, de IT (sin ser expertos), del banco, etc. Por ejemplo, si un trading desk quiere hacer operar en un nuevo mercado, los BA se ocupan de estudiar el posible impacto, coste, etc.
  • Equipos de Calidad (QA): Se dedican a tiempo completo a probar las aplicaciones que desarrollan los equipos de desarrollo. En la mayoría de los casos una aplicación no puede ser puesta en producción sin ser “aprobada” por los equipos de calidad. Hacen sobre todo “regression-testing”.
  • Equipos de soporte business: se ocupan de que a los traders/sales les funcione todo. Suelen estar pegados al teléfono y a las blackberry. Deben saber solucionar problemas que aparecen en cualquier momento. Por ejemplo, si un trader (explico más abajo lo que son) realiza una operación de compra y el mercado la rechaza, los de soporte tendrán que encontrar el problema. Pero si el problema es grave (digamos que la conexión a un mercado se interrumpe) entonces esto es un guirigaray porque cada minuto que pasa se pueden perder millones. En estos casos los de soporte acaban pidiéndonos ayuda a los de desarrollo que somos los que mejor conocemos las aplicaciones (porque las hacemos nosotros). Además, se encargan de implantar las nuevas versiones de las aplicaciones en producción, y otras cosas.

Además de esta clasificación hay otra manera de organizar los departamentos paralela, y todos los departamentos pertenecen al Front Office, Middle Office o Back Office. Por ejemplo, hay equipos de desarrollo que desarrollan aplicaciones para Front Office (trading manual, trading electrónico, sales, evaluar riesgos, etc.), otros que hacen las de Middle Office (asegurar el control y que las transacciones se procesen, se calcula el riesgo diario del banco, etc.) y otros Back Office (aseguran que las transacciones se confirman y se llevan a cabo, el pago, contabilidad, etc.). Es como una cadena, en el Front están los traders que hacen las operaciones con los clientes (y los equipos de IT que trabajan para ellos), una vez hechas pasan al Middle que se encarga de que realmente ocurran, y finalmente llega a Back Office, donde se realiza la confirmación de la operación con el cliente, el pago si es necesario, el intercambio de subyacentes, etc. Por supuesto hay aplicaciones informáticas en todas partes, ya que prácticamente nada se hace a mano. En mi caso tengo la suerte de formar parte del departamento IT más importante, que es el que se encarga del Front Office. En Nueva York estaba en Middle Office, ya que trabajaba en la parte del departamento de Riesgos.

Traders

Por cierto, qué es un trader? En general, un trader es una persona que en su trabajo diario es comprar y vender productos financieros en los mercados bursátiles, tales como acciones, futuros, opciones, bonos, forex, índices, etc. Normalmente están en unas salas grandes llamadas “Trading Floor” con cada uno 6 u 8 pantallas en las que observan el mercado, calculan precios, riesgos, etc. Estando en el siglo XXI, os podréis imaginar que la mayoría de transacciones (comprar/vender) se hacen por medios electrónicos (antes por ejemplo, se hacía por teléfono). No hay que confundir un trader con un bróker. Un trader viene a ser un especulador profesional de los mercados que invierte el capital para sacar provecho. Un bróker es un mero intermediario entre el trader y el mercado, puede ser una persona física (los que se ven en Wall Street) o un bróker electrónico. Por ejemplo, Renta4 (o cualquier banco en el que puedas invertir en bolsa) actúan como brókers, ya que no toman decisiones, solo compran lo que otros le encargan). Dentro del banco también están los llamados sales, que hacen algo parecido a los brókers, se ocupan de llevar a cabo las operaciones que han hecho los traders y que se necesitan en algunas operaciones. A fin de cuentas es el trader es el que toma las decisiones, el que se juega el pellejo, y es pagado barbaridades de dinero por hacerlo (seguramente algunos cobran cantidades mucho más altas que a los famosos controladores aéreos españoles).

En un banco de inversión una gran parte de su negocio lo hacen en trading, ya que estos traders pueden ganar (y perder) millones de euros al día. Cada trader tiene límites de dinero que puede jugarse o no, aunque sus bonus dependen de cuánto dinero ganen al año, por lo que tienden a arriesgarse. Si pierdes pasta, acabas en la calle.

Hablando de traders, uno muy famoso es Jerome Kerviel (en este artículo hablo sobre él), cuando hizo famoso a mi banco (Société Générale) cuando le hizo perder 4.900 millones de Euros (salió en todas las portadas de los periódicos durante días). Seguramente Mr. Kerviel es el “rogue trader” más famoso de la historia. De todas formas SG tenía reservas suficientes y pudo salir del bache.

De dónde sacan los traders el dinero que se juegan? Pues de muchos sitios, aunque por supuesto todo sale del dinero que tenga el banco. Cuando metes dinero en la sucursal de tu barrio, no os creáis que lo guardan en un baúl hasta que decidas sacarlo. Si fuera así no le sacarían partido y no te darían intereses. Lo que hacen es invertirlo y sacar provecho de los intereses que genera (siempre mayores a los que te van a dar a ti). Un ejemplo fácil: si pones 1.000 euros en tu banco el 1 de Enero y te dan un 5% al año, interés simple, después de un año te darán 50 euros. Sin embargo, el banco lo más probable es que le haya sacado mucho más partido a ese dinero, porque lo habrá invertido en productos distintos que le dan más rentabilidad. Por ejemplo, se lo habrán prestado a otro banco o a una empresa que les pague más intereses. De aquí sale lo de “mi banco se está jugando mi dinero”. Por supuesto, cuanto más dinero confíes a tu banco (deposites en él) mejores condiciones debes exigirles porque más dinero van a ganar gracias a ti.

El caso es que en mi departamento, en el que hay varios equipos, nos encargamos de desarrollar internamente todo el sistema tecnológico que usa el banco para hacer trading (otras compañías lo contratan a empresas dedicadas externas, tales como Murex o Fidessa). Unos equipos se encargan de diseñar y desarrollar los programas informáticos que usan los traders para comprar, vender, ver las curvas de precios, etc. (vamos, todo lo que ven en sus ocho pantallas). Otros hacen los programas que calculan los riesgos de cada operación, otros son los “quants” o “comandos” (un grupo de informáticos/matemáticos que se sientan al lado de los traders y son capaces de hacer en segundos programas informáticos (normalmente, en Visual Basic/Excel o C#, que realizan complejas operaciones matemáticas), otros son los encargados de hacer los autómatas de High Frequency Trading o HFT (programas que compran y venden sin intervención humana, que son una pasada y que son capaces de comprar y vender miles de ordenes en cuestión de milisegundos o microsegundos) y finalmente los “market access”, los que proveen acceso a los distintos mercados bursátiles (empresas famosas en market access son Bloomberg y Reuters) y que trabajan con los traders y con los autómatas de HFT.

Depende de cada equipo pero en general la mayoría de mis compañeros son ingenieros o matemáticos de “Grandes Ecoles” francesas y/o universidades prestigiosas asiáticas. Por cierto, en mi equipo hay un japonés, un australiano, tres chinos, dos hongkoneses, un indio, un francés y un español (myself) :).

Los traders son en su mayoría ingenieros con masters en finanzas o matemáticos especializados en finanzas, o ingenieros que han pasado del IT al trading desde mi departamento, o gente con mucho conocimiento de finanzas.

Yo estoy en el equipo de “Market Access”, y como he dicho antes, nos encargamos del sistema que comunica los sistemas de trading con los mercados bursátiles asiáticos (Japón, Corea, Taiwán, Hong Kong, India, Singapur, Australia, Malasia, China, etc.). Por nuestro sistema pasan una y cada una de las ordenes que los traders realizan, así como los “deals” hechos en el mercado (un deal es una ejecución, por ejemplo cuando otro trader de otro banco ha comprado lo que el trader de mi banco vendía o viceversa), también pasan los precios en tiempo real (bid/ask, oferta/demanda), volúmenes por cada instrumento, en definitiva toda la información que envía mi banco a los mercados y viceversa.

Los sistemas de “market access” son ultra potentes porque el tiempo es oro en el “electronic trading” o High Frequency Trading. Recibir un precio de un instrumento medio microsegundo más tarde que la competencia significa que la iniciativa la lleva otro y no tú. Los autómatas (programas que hacen trading sin intervención humana) del HFT son impresionantes y son capaces de mover el mercado y llevarlo hacia arriba o hacia abajo. Son peligrosos ya que a fin de cuentas, son máquinas. Por ejemplo, quizá recordéis el famoso “crash” de la bolsa de Nueva York el 6 de Mayo de 2010, en el que un error manual de un trader del Citibank (que parece que metió un cero de más en la cantidad de una orden, y vendió billones de una cantidad de un instrumento en vez de millones), provocó que se hiciera “verdadera” una condición en los autómatas de trading de decenas de bancos y todos se pusieron a vender automáticamente sus posiciones como locos. Imaginad que tienen una condición “si alguien vende una cantidad grande X, yo cierro mi posición porque el mercado se va a ir para abajo”, así que se empezaron a romper “stop-losses” y todos entraron en modo pánico en plan “vender cuanto antes para perder lo menos posible”. Y todos hicieron lo mismo al mismo tiempo y el Dow Jones (bolsa de Nueva York en Wall Street), llegó a caer a plomo más de un 9% -casi 1.000 puntos-. La caida más intensa en la historia del Dow Jones (noticia en Expansión).

Un último detalle. En estos departamentos nos hacen controles regulares y firmar multitud de papeles por medidas de seguridad. Algunos son justificados y se hacen en todos los bancos para impedir tácticas fraudulentas como por ejemplo, el famoso “inside trading” que te lleva a la cárcel (o usar información privilegiada para que alguien (o tu) se enriquezca). Un ejemplo de inside trading es el siguiente: imaginad que se que tal banco en crisis va a ser comprado por otro mucho más grande, pero la información no es pública y nadie lo sabe. Entonces es ilegal si cojo y le digo a alguien (a mi mujer, a mis padres, a un amigo, etc.) “comprad 10.000 acciones del banco X”, sabiendo que las acciones van a subir en cuanto la noticia se haga pública. Hacer esto te lleva a la cárcel, y está muy perseguido. En general cada dos por tres tengo que declarar todas mis cuentas bancarias que tengo, cada mes enviar un extracto de mi cuenta de acciones que tengo en España y cosas así. Todo se guarda (emails, conversaciones telefónicas, no hay rendijas USB ni para cds, gmail/hotmail/etc está todo bloqueado, etc.) y por supuesto en el Trading Floor no se pueden usar móviles.

Otros artículos 

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En manos de la máquina (El País)
Mercados financieros, sin límite de velocidad (El País)

Misiones VIE – Trabajar en el extranjero

El pasado 30 de Noviembre terminaron mis 2 años de contrato VIE, una fantástica experiencia que me ha dado la oportunidad de trabajar en Nueva York y en Hong Kong (y de seguir haciéndolo después del VIE) en Société Générale, uno de los mayores bancos de Europa.

El contenido de esta entrada ha sido movido a Club MBA en la página Misiones VIE – Trabajar en el extranjero.

Os recomiendo también pasaros por el subforo donde discutir sobre diferentes programas para estudiar o trabajar en el extranjero.

Visita a Taipei

Como sabéis la semana pasada pasé 5 días en Taipei, aprovechando que había terminado las entrevistas de Chicago Booth, London Business School y Wharton, y que tenía que coger “obligatoriamente” unos cuantos días de vacaciones en el trabajo ya que el 1 de Diciembre he empezado un nuevo contrato (local en Hong Kong, al terminar los 2 años como VIE) y tenía que gastar las vacaciones que tenía acumuladas en el antiguo.

La ciudad me ha gustado bastante, no tanto por lo que hay que ver (tampoco tiene mucho) sino por sus barrios, la amabilidad de la gente y lo bulliciosa que es. Hay que tener en cuenta que llevo ya un año viviendo en Hong Kong y he tenido la oportunidad de viajar por muchas ciudades en China, Vietnam, Tailandia y Malasia. Quizá por eso Taipei no me ha sorprendido mucho.

Han sido 5 días de mucho pateo y sin parar. El primer día, después de llegar al hotel, estuvimos en la plaza del Memorial Chiang Kai-Shek que estaba cerca del hotel y que nos gustó bastante, particularmente después de haber leído mucho sobre la historia de Taiwan. Además, justo llegamos a la hora que hacían tanto el cambio de guardia como la recogida de la bandera de la plaza.
Chiang

Luego ya de noche fuimos al mercado nocturno de Shilin. Primero nos metimos en el mercado de comida, abriéndonos paso entre cientos de chinos que comían de todo y en cualquier lado y que no paraban de mirarnos. Me recordó a  este verano en China cuando la gente se nos quedaba mirando constantemente como si fuéramos bichos raros. En Hong Kong esto no pasa, ya que hay mucho occidental y están acostumbrados.

Shilin

Luego estuvimos paseando por el mercado de ropa (un par de calles bastante largas con mucha gente y llenas de tiendas de ropa, zapatos y demás). Este mercado no tiene nada que ver con los mercados de Hong Kong tipo Mong Kok que son puestos en la calle.

Al día siguiente fuimos a las Hot Springs de Beitou. Nos costó un rato encontrarlas ya que tuvimos que descifrar este mapa tan comprensible. map

Algo que diferencia a Taipei con Hong Kong es que en general la gente no habla tanto inglés como en Hong Kong. En Hong Kong prácticamente todo el mundo entiende lo básico (excepto algunos taxistas y camareros…), pero en Taipei bastante gente no sabe nada. De todas formas todos los carteles en su mayoría están en inglés, y nos hemos manejado bien en metro y autobuses (no hemos cogido ningún taxi). De todas formas no tiene nada que ver con China continental donde si no vas con guía lo tienes difícil para sobrevivir porque ni entienden el inglés ni nuestro alfabeto escrito (A, B, C, …,Z ) luego no hay forma de comunicarse . El caso es que vimos el Thermal Valley, donde el agua está a temperaturas entre 80 y 100 grados procedentes de un antiguo volcán, y vimos a varios taiwaneses bañándose en unas hot springs naturales que estaban a unos 35 grados.
Thermal Valley

Por la tarde nos fuimos al pueblo Danshui después de coger un metro y un autobús al norte de la isla de Taiwan. Según un libro que teníamos había que ver la “Old Street” y el Fisherman Wharf (embarcadero). La verdad es que no nos llamó nada la atención ninguna de las dos cosas, además de que nos costó bastante coger un autobús para llegar allí. Al final del día visitamos el National Palace Museum.

Nuestra paciencia tuvo recompensa y el día siguiente amaneció un día espléndido, así que aprovechamos para hacer la visita estrella del viaje, la torre Taipei 101 (la segunda más alta del mundo con sus 509 metros de altura y 101 plantas).
Taipei101

La verdad es que es espectacular sobre todo porque no hay ningún otro edificio alto en la ciudad y sobresale majestuosamente. No es como Manhattan o Hong Kong Island que hay edificios altísimos pero los de alrededor son también altos por lo que no destacan tanto. Subimos al mirador donde contemplamos las vistas a toda la ciudad y también vimos el famoso amortiguador de masa (tuned mass damper). Según dicen el edificio es capaz de soportar terremotos de 7 grados en la escala Richter y tifones con vientos de 450 km/h (Taiwan recibe varios de esos al año), y el edificio proclama ser el sitio más seguro de Taiwan cuando viene un tifón. El amortiguador es básicamente una gigante bola de acero de 680 toneladas colgada de unas cuerdas que se mueve en dirección contraria absorbiendo la energía de movimiento y sirviendo como contrapeso contra las vibraciones. “Desafortunadamente”, no tuvimos la oportunidad de ver a la bola moverse… Otra cosa espectacular del edificio es el ascensor, que te sube del piso 5 al 89 en medio minuto (es el más rápido del mundo). Eso sí, bajando tarda un poco más, no porque no pueda ir más rápido sino por la seguridad de los oídos de los presentes. De todas formas aunque va algo más despacio no paran de decirte que tragues saliva para igualar la presión, aunque de eso ya sabemos un rato porque donde trabajamos en Hong Kong nos pasa diariamente.

Después de subir al edificio nos dirigimos andando a la Elephant Mountain, una colina que está al sur de la ciudad y desde la que se ven unas vistas espectaculares de la ciudad, incluyendo el Taipei 101. Allí llegamos una hora antes de la puesta de sol y nos quedamos hasta que se hizo de noche. Me costó pero al final encontré una gran roca a la que subirnos para poner el trípode de la cámara y disfrutar de las vistas.

Antes de la puesta de sol:
Antes

Después:
Despues

Ya por la noche nos fuimos a una zona de bares cerca del 101 y tomamos unas cervezas en el Lounge 101 (un bar que nos recomendó un amigo del trabajo), donde conocimos a una taiwanesa que su novio es español (casualidades de la vida). Más tarde cenamos en un restaurante japonés por la zona.

El día siguiente fuimos a ver Longshan y Xingtian Temples (nos gustaron mucho, además de que como era Domingo estaban llenos de gente local), Huaxi street market, Sun Yat Seen Memorial Hall, y cenamos en el barrio entre Zhongxiao Fuxing y Zhongxiao Dunhua que nos encantó.

En resumen, Taipei nos gustó bastante. La ciudad es muy segura, acogedora y la gente muy simpática. Hemos paseado de día y de noche por muchos barrios sin ningún problema de seguridad. El transporte público funciona fenomenal y la ciudad está preparada para turistas que no hablan mandarín. Nos sorprendió la poca gente occidental que vimos (no más de 10-15 personas en todo el viaje), aunque supongo que no hay mucho turista que vaya a Taipei en Noviembre. Merece la pena ver la ciudad si se tiene la oportunidad, aunque creo que hay ciudades bastante más interesantes en Asia que visitar.

Álbum Taipei de Flickr aquí.

The Sun, a rarity in HK

Today sunlight rays are entering through my window! Believe it or not it’s been a long time since I haven’t seen the sun here in Hong Kong (about a month and a half).

As a Spaniard, I’m used to live with blue sky and plenty of sunlight, and the Hong Kong’s permanently covered sky bothers me a lot. In addition, according to local people the worst has not arrived yet. In fact, during the summer apart from a cloudy sky, we will “enjoy” typhoons, 95% humidity and 35ºC. Anyone willing to swap apartments this summer?

During winter it hardly ever rains, but that does not prevent the clouds and fog from covering the city continuously. Sometimes you wonder if the clouds stem from evaporated water or on the contrary from the chimneys of Shenzhen’s factories. Better not to know.

Check the following pictures. The first one shows how is Hong Kong a few days per year. The second, how is Hong Kong the rest.

Shenzhen, bargain center

During last Chinese New Year holidays, apart from Lantau, I visited Shenzhen for a day. Shenzhen is a big Chinese city right next to the Hong Kong-China border and it is well known as a shopping center with no fixed prices. Apparently many Western brands have factories in the region, so there are many original items at discounted prices with some small defects, and others items not so original.  I’m not a fan of illegal items but there you can find them if you ask for them explicitly. Anyway, if you know how to bargain, then you can buy items really cheap.

I have to say that my expectations were exceeded and I enjoyed so much buying stuff and above all, bargaining! As per the people I went with, it seems that I have a talent for bargaining and I ended bargaining for my items, for my wife’s and for my friends’, etc.  In fact, I succeeded to lower the prices between 60 and 80% in average for each item bought. By instance, I bought my wife’s purse for about 150 HKD when the guy was asking for 800.

It is clear that those sellers make money even if the price is extremely low, and most of the cases they want to sell you the item no matters the price (I’m sure they have a enormous warehouse with hundreds of similar items), so they will always accept to sell it to you if they win at least one cent !.

The key is to seem not very interested (even if you desire to buy it so much) and never give you the first price (let them put the first price so you have an idea of the real value (60-80% less of that price, really).
Just try some of these when you are willing to buy an item using your best ‘poker face’:
“I don’t like it so much”
“uhm.. the quality is not that good as it seems” (signaling something)
“in my country this is much cheaper…”
“I’m going around for a walk to check other shops and I will be back later”
“sorry I’m definitely not buying it… bye bye ” (while you are leaving the shop…)

They will accept your price 99% of the time! I had a girl running behind me during 10 minutes offering me to sell me the item half of my last price (that she didn’t accept before and I decided to go).

Do not get frightened if the guy starts to become mad, rude, and start to speak Chinese with his/her friends. This is a usual behavior and its part of their technique. You should not care at all. They will be very happy 5 minutes later when your money is in their pockets (even if the price was 90% lower the starting one).

Anyway they will try to have the last word, so even if the first price was 1000, your last offer was 100, they will give a final offer of 110. Let them to be happy accepting it :).

The thing is do not think you are cheating them when you are able to lower the price a lot, because be sure that they are making money thanks to you :). Just only realize that the first price they propose is totally exorbitant.

I’m just wondering how much money they make when most of the people only bargain to lower prices 10-20%.

Lantau Island

Last week I visited Lantau Island for the first time, during the Chinese New Year holidays.

Lantau is the largest island of Hong Kong, and it has many major infrastructures, such as The Hong Kong International Airport, Hong Kong Disneyland and Ngong Ping 360.

Most of the island is steep and hilly, covered by a dense forest and with some wild beaches that seemed almost unexploited. However, the island is visited mainly because of its Giant Budha (world’s tallest, outdoor, seated bronze Budha) and the Po Lin monastery. Here you have a pic of the Budha I took that day.

 

If you ever plan to go there, you can get the MTR from Central and in about 30 min you will arrive at Tung Chung station. Usually everybody takes the Ngong Ping 360 cable car that takes you to the Budha, but if you are not willing to wait more than an hour line, you can buy the tickets beforehand (on Internet) or even forget about the cable car and take a bus in the surrounding bus station. I did the last and for much less price I arrived at the Budha feet quicker than if I would have waited the line.

In my opinion, the cable car is only worthy if the weather is very good (to enjoy the views) and if there is no much waiting line. Anyway, I’d recommend doing one of the ways on bus so you can see the island during the journey. By instance, I had the opportunity to see some beaches and small towns (I stopped at Tai O, amazing old town) that I would not have seen if I would have taken the cable car.

A bit about myself

Hi everybody,

This is my first post of my blog and I feel nervous!

Lets introduce myself in a nutshell.

Who am I? I’m a Spaniard guy working in High Frequency Trading technologies for a French bank in Hong Kong (weird isn’t it?). Before coming to Hong Kong, I’ve lived and worked one year in New York and more than three in France, after finishing my studies in Madrid (where I was born). I studied at the Polytechnic University of Madrid (Computer Science) and at the ENSIMAG in Grenoble (Telecommunications).

Why have I decide to write a blog? The idea has been going round and round in my head for many months and even years. I like writing and I would like to share the things that happen in my life.

What I plan for the near future? To be honest, right now I’m focused in preparing TOEFL, which I will take in March. In fact, I will apply for an MBA program next winter, and for this purpose I need a very good mark in TOEFL. Unfortunately I’m not gifted with innate language skills and my English is far to be good, so it is going to be tough to reach my needed mark. Anyway, lets postpone TOEFL/GMAT/MBA matters for future posts.

Besides working and preparing toefl/mba stuff, meanwhile I’m trying to enjoy Asia as much as possible and I will travel a lot during the next months (Vietnam in February, Malaysia and Thailand in April, China in summer, etc.).

What I will be blogging about? Uhm… almost anything that crosses my mind, such as places I’ve been and I will visit, MBA stuff, news, etc.

See you around here,
rid